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《公司金融学》 公司金融学》
郭丽虹 王安兴编著

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第二章 货币的时间价值

一、终值计算 二、现值计算 三、四类现金流的计算

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一、终值计算
1、单笔现金流的终值 2、多笔现金流的终值 3、复利 4、实际利率

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1、单笔现金流的终值
终值:指现在投入的资金经过一段时间后将 为多少。 单期: fv = c 0 × (1 + r ) 多期: fv = c 0 × (1 + r ) t

其中,c0为0期的现金流;r表示复利率。
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2、多笔现金流的终值 一系列现金流的终值就是每笔现金流终 值之和。

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3、复利 • 一年期的一项投资每年按m次复利计息, 其年末终值为:
r m fv = c 0 × (1 + ) m

式中, c0是投资者的初始投资;r是名义年 利率;m是复利计息的次数。
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3、复利 • 一项投资的期限为t年,其终值计算 公式则变为:
r mt fv = c 0 × (1 + ) m

复利计息次数越多,终值越大。
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4、实际利率
• 实际年利率的计算公式:
r实际 = (1 + r名义 m ) −1
m

式中,m是一年中复利计息的次数。 • 连续复利计息时的实际年利率的计算公式:
r实际 = e r − 1

式中,e是一个常数,其值约为2.718;r是名义年 利率。 8

二、现值计算
1、单笔现金流的现值 2、多笔现金流的现值

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1、单笔现金流的现值
现值:为了将来获得一定数量的资金现在应投入 多少。 单期: 多期:
c1 pv = (1 + r )

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