社科论文参考资料：美元与A股究竟有啥关系

从风险资产价格与本币币值之间的关系看，两者具有正相关的理论基础。因为本币升值会对无风险利率产生降压的作用，其中的道理就在于市场无风险利率最根本的不是对无风险资产（国债）违约补偿的诉求，而是对通胀的预期。如果我们等价地把通胀与币值置换的话（本币升值相当于通缩），币值与无风险利率负相关关系就显而易见了。