【2014年国泰君安期货期货投资策略报告】股指期货：改革正峥嵘，期指尚蹒跚

影响 2014 年 A 股市场的核心因素是央行货币政策趋紧背景下，利率市场化快速推进导致的利率中枢上移。依据 DDM 模型，在经济增速放缓、货币政策中性偏紧、资金价格中枢上移的背景下，受 IPO 重启负面冲击，2014 年 A 股市场仍将是区间弱势震荡。行情如果上涨则源于股市流动性的好转与改革政策的超预期。