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第六章 长期筹资决策(重).doc

（一）概念：. 又称营业杠杆或营运杠杆，是由于固定生产成本（Fc）的存在而导致息税前利润(EBIT)变动大于营业额(PQ)变动的杠杆效应。 （三）经营杠杆利益与风险

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第四章 资本结构(长期筹资决策).ppt

第四章 资本结构（长期筹资决策）第四章 资本结构（长期筹资决策）第四章 资本结构（长期筹资决策）

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[管理学]财务管理 第6章长期筹资决策.ppt

[管理学]财务管理 第6章长期筹资决策

第六章 长期筹资决策
第1节资本成本 第2节杠杆利益与风险 第3节资本结构理论 第4节资本结构决策

第1节 资本成本
一、资本成本的概念与构成
资金成本： 资金成本：是指企业为筹集和使用资金而付出 的代价。由于资金包括长期资金和短期资金， 的代价。由于资金包括长期资金和短期资金，而长 期资金又称为资本。所以： 期资金又称为资本。所以： 资本成本：是指企业为筹集和使用长期资金（ 资本成本：是指企业为筹集和使用长期资金（包 括借入资金和自有资金）而付出的代价。 括借入资金和自有资金）而付出的代价。

资本成本的构成
资本成本包括资本筹集成本 资本成本 资本筹集成本（f）和资本使用 资本使用 成本（d）两部分。 成本 资本筹集成本（ 资本筹集成本（f）：是指企业在资本的筹集 筹集过 程中所支付的各项费用。如发行股票、债券， 借款等所支付的各项费用。 资本使用成本（d 资本使用成本（d）：是指企业在使用 使用资本过程 中所支付的各项费用，如股票的股息，债券的 利息、银行贷款的利息等。 相比之下，资本使用成本是企业经常发生的， 一次性发生。 而资本筹集成本通常在筹集资金时一次性 因此在计算成本时，资本筹集成本 资本筹集成本可作为筹资 筹资 金额的一项扣除。 金额

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