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[金融/投资]外汇交易与外汇市场.ppt
[金融/投资]外汇交易与外汇市场第二章外汇交易

外汇市场概述

一、外汇市场的概念及构成
(一)外汇市场 foreign exchange market 是国际金融市场的重要组成部分之一,是由 各种经营外汇业务的机构和个人汇合在一起 进行具有国际性的外汇买卖活动的交易场所。 外汇市场有两种类型:
本币与外币之间的买卖
不同货币之间的外汇间买卖

(二)外汇场的参加者 外汇银行 外汇市场主体 外汇经纪人 顾客 一般外汇银行的顾客
交易性买卖者 保值性买卖者 投机性买卖者

中央银行

二、外汇市场的种类
(一)有无固定场所 有形市场 大陆式市场 无形市场 英美式市场 无形市场的优势:
市场运作成本低 市场交易效率高 有利于市场一体化

外汇市场层次
中央银行 交易指令
交易指令

相互报价双重拍卖 商业银行 下达交易指令 得到内部价差 商业银行 零售外汇交易 下达交易指令 得到内部价差 外汇经纪公司

零售外汇交易

(二)外汇交易主体层次 客户市场 外汇零售市场 银行间市场 外汇批发市场
轧平头寸
获利

银行与中央银行之间的外汇交易

三、外汇市场的特征
(一)外汇市场由区域性发展到全球性

现代外汇市场特点
(二)交易规模加速增长,但市场集中程度 趋强
亿美元

20000 15000 10000 3000 5000 1500 1984 1987 1989 1992 1998 2000

瑞士 德国

澳大利亚 香港 法国 英国

新加坡 日本 美国

三、外汇市场的特征
(三)外汇交易更加复杂化 (四)各外汇市场汇率趋于一致

惠灵顿 9:00 悉尼 9:00 东京 9:00 新加坡 9:00 法兰克福 8:30 伦敦 8:30 纽约 9:00 0

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